Las rentabilidades de la deuda soberana de la eurozona repuntaron en la última sesión y pusieron fin a un rally de dos días que había permitido a los bonos europeos encadenar subidas sostenidas de precio. El bono alemán a diez años, referencia del mercado, retrocedió en bolsa y elevó su rentabilidad varios puntos básicos, arrastrando en la misma dirección a los bonos franceses (OAT) e italianos (BTP). El movimiento, aunque moderado, fue suficiente para romper la racha compradora y devolver la incertidumbre a un mercado que había encontrado refugio en la renta fija.
El giro llega después de que la deuda europea viviera dos sesiones de clara demanda, un comportamiento habitual cuando crece la aversión al riesgo o se refuerzan las expectativas de relajación monetaria por parte del Banco Central Europeo. El repunte sugiere que parte de ese optimismo se ha enfriado: los inversores revisan ahora hasta dónde pueden seguir cayendo las rentabilidades y cuánto margen real tiene el BCE para ajustar su política ante una inflación que aún no se da por resuelta.
Para el inversor, el dato importa por lo que representa: las rentabilidades soberanas son el precio del dinero en euros y el piso de valoración del resto de activos de riesgo. Cuando suben, se encarece la financiación, se presiona a la baja la renta variable y se endurecen las condiciones para los activos más sensibles a la liquidez, un grupo en el que se encuentra el mercado cripto. La correlación entre las expectativas de tipos y el comportamiento de bitcoin y el resto de criptoactivos se ha reforzado en los últimos años, por lo que los giros en la deuda europea no son un dato menor para el trading.
De cara a las próximas sesiones, los operadores estarán atentos a las comparecencias de cargos del BCE en busca de pistas sobre la senda de tipos, a la publicación de datos de inflación y actividad en la eurozona, y al calendario de subastas de deuda, que puede condicionar la demanda. También pesará la evolución del Tesoro estadounidense: si las rentabilidades norteamericanas vuelven a subir con fuerza, la presión se trasladará con probabilidad a los mercados europeos y, por extensión, al resto de activos de riesgo.
Noticia elaborada a partir de la fuente original: Investing Forex, sección macro (“European bond yields tick up, snapping two-day rally”).
Fuente: Investing Forex · Resumen en español generado automáticamente por Atlas (IA). No es asesoramiento financiero.
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