El bitcoin y el oro han encadenado subidas sincronizadas en las últimas semanas, impulsadas por la creciente preocupación de los inversores por la salud fiscal de las economías desarrolladas. Según datos recogidos por CoinDesk y difundidos por PANews el 8 de septiembre, el coeficiente de correlación de 90 días entre los rendimientos diarios del BTC y del metal precioso ha subido hasta 0,59, su nivel más alto desde 2020.

El dato más relevante para el análisis está, sin embargo, en el mercado de deuda. La correlación de 90 días entre el bitcoin y la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se sitúa en -0,17, frente al -0,41 que registra el oro con el mismo activo. En la práctica, esto significa que las subidas de los rendimientos en el mercado de bonos —que tradicionalmente castigan a los activos refugio sin rendimiento— tienen un impacto negativo considerablemente menor sobre el bitcoin.

Para los inversores, la lectura es doble. Por un lado, la correlación récord con el oro confirma que una parte del mercado ya trata al bitcoin como un activo de refugio frente al riesgo fiscal y la erosión monetaria. Por otro, su menor ligazón a las fuerzas del mercado de bonos sugiere que, en un escenario de tensión fiscal creciente y expectativas de represión financiera, el activo podría conservar mejor su atractivo que el oro, cuya cotización es más sensible a los tipos de interés.

Conviene vigilar si esta dinámica se mantiene cuando cambie el ciclo: una subida sostenida de los rendimientos del bono a 10 años o un giro de la política de la Reserva Federal pondrán a prueba esa supuesta inmunidad. También será clave observar si la correlación con el oro continúa en máximos históricos o se diluye en cuanto remita el temor fiscal. Por ahora, los datos apuntan a que el debate ‘bitcoin frente al oro’ entra en una nueva fase.

Fuente: PANews, con datos de CoinDesk.

Fuente: PANews (CN) · Resumen en español generado automáticamente por Atlas (IA). No es asesoramiento financiero.

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